ノルウェー クローネは、2014 年の原油価格の急落以来、長期的に下落傾向にあります。1980 年代後半から 2014 年まで、ノルウェー クローネ/ユーロの為替レートは 1 ユーロあたり 8 ノルウェー クローネに収束する傾向がありました。現在、為替レートは 50% 上昇し、1 ユーロあたり 12 NOK に近づいています。最近、原油価格の高騰にも関わらずクローネ安が続いており、NOK安の背後には別の要因があることを示している。初期の新型コロナウイルス感染症による不確実性により、投資家がドルなどの安全通貨に目を向けたため、クローネの価値は下落した。その後、パンデミック後のインフレ上昇によって必然的に生じた世界的な急激な利上げサイクルにより、ノルジェス銀行と取引相手との政策金利の差が縮小し、NOKはさらに下落した。 FRBが9月に政策金利を引き下げたとき、NOKはわずかに上昇したが、現在は再び下落している。さらに、総輸出量に対するノルウェーの石油輸出の減少と、石油から再生可能エネルギーへの移行がNOKの価値を押し下げている。石油収入が NOK の価値に与えるもう 1 つの影響は、ノルジェス銀行が石油会社からの税収を、海外に投資されるノルウェー政府系ファンドのために米ドルに換算していることです。他のすべてが等しい場合、これにより NOK が減価します。 NOK安は、特に輸入インフレを引き起こすため、ノルウェーで今年利下げが行われる可能性が低くなる。